Wöchentliches Update S&P 500

Diese Woche verzeichnete der S&P 500 einen leichten Anstieg von 0,7%. Allerdings erlebte er am Dienstag einen starken Rückgang im Vorfeld des Treffens des Federal Open Market Committee (FOMC) der Fed, das für Mittwoch angesetzt war. Während des Mittwochs, Donnerstags und Freitags hatte der Index volatile Schwankungen, um die Woche dann am Freitag nur marginal höher als seinen Ausgangspunkt zu beenden. In den letzten zwei Wochen hat der S&P 500 einen Aufwärtstrendkanal etabliert (in Grau auf dem Chart dargestellt), der Unterstützung während der Turbulenzen am Mittwoch und Donnerstag bot. Die Volatilität dieser Woche kann auf die Erwartungen im Vorfeld des FOMC-Meetings und die Veröffentlichung des US-Jobberichts am Freitag zurückgeführt werden.

Unsere letzte von uns platzierte Position ist seit dem 25. April aktiv. Die Position liegt derzeit mit 4% im Plus.
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Der S&P 500 hat seit dem Bruch des starken Aufwärtstrends am 4. April einen signifikanten Abwärtstrend erlebt. Er stürzte um 6,7% von seinem Höchststand auf sein Tief. In unserer Analyse letzte Woche, haben wir hervorgehoben, dass der Index sich einer Widerstandszone nähert, die durch eine Abwärtstrendlinie (orange) und die 20- und 50-Tage-Durchschnittslinien gekennzeichnet ist. Der Index wurde am Dienstag stark von dieser Zone abgewiesen, schaffte es jedoch, bis zum Ende der Woche seine Position innerhalb der Zone zurückzugewinnen. Auf der Unterseite bieten der 100-Tage-Durchschnitt und die langfristige Trendlinie (rot) Unterstützung. Derzeit ist es ein Abwarten, welches Level zuerst durchbrochen wird. Wenn der Index die Widerstandszone überwindet, sind wahrscheinlich neue Allzeithochs das nächste Ziel. Wenn jedoch die Unterstützungszone durchbrochen wird, könnten neue Tiefststände und eine Zielzone um die 4800 Punkte ins Spiel kommen.

Die nächsten Monate

In einem US Wahljahr verzeichnet der S&P 500 typischerweise eine Phase der Schwäche im Mai, gefolgt von einem deutlichen Anstieg der Preise bis Anfang September. Allerdings wird dieser Aufwärtstrend häufig von einer bedeutenderen Korrektur bis zur Wahl Anfang November begleitet. Es ist wichtig, die saisonalen Daten mit Vorsicht zu betrachten, insbesondere in diesem Jahr, angesichts des bereits beträchtlichen Preisanstiegs.

Die makroökonomische Umgebung zeigt negative Anzeichen, wobei unser Risikolevel-Indikators diese Aussicht zunehmend durch verschiedene Signale bestätigt. Das Risiko eines Credit-Events bleibt erhöht und trägt zu den wirtschaftlichen Bedenken bei. Besonders bemerkenswert ist das Bank Term Funding Program (BTFP) der Federal Reserve, das als Reaktion auf die Bankenkrise des letzten Jahres eingeführt wurde, um Banken zu unterstützen, die unter hohen Zinsen leiden. Allerdings ist dieses Programm nun ausgelaufen, und die Banken müssen die Kredite an die Fed im Laufe eines Jahres allmählich zurückzahlen. Der RLI wird schnell aufkommende Probleme identifizieren und den Risikostatus entsprechend anpassen, was wertvolle Erkenntnisse für Investoren liefert. Derzeit ist eine eher defensive Alokation in Aktien ratsam, angesichts des unsicheren wirtschaftlichen Klimas.

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